Iako je izvedbu pojedinih fondova moguće prilično detaljno pratiti, ulagači su nemoćni kada trebaju odlučiti jesu li odluke fond menadžera rezultat njihovog znanja i vještina ili jednostavno - sreće.
-Fond menadžer može raditi prave stvari i dobivati loše rezultate i griješiti sa sjajnim rezultatima- upozorava Michael Mauboussin, glavni investicijski strateg Legg Mason Capital Managementa i autor knjige Jednadžba uspjeha: Kako razdvojiti znanje od sreće u poslu, sportu i investiranju.
On pojašnjava kako je najbolje pratiti sam proces donošenja odluka i podataka na temelju kojih fond menadžeri ulažu.
-Jedan od najboljih primjera je usporedba portfelja s postavljenim benchmarkom-, kaže Mauboussin koji tvrdi da je uloga sreće u ulaganju veća od primjerice uloge sreće u nogometu ili šahu.
- Sve se bazira na paradoksu znanja; što su ljudi bolji u nekom poslu, to je razlika između najboljeg i prosječnog i najboljeg i najgoreg sve manja. Što su ljudi vještiji, to je sreća važnija-tvrdi Mauboussin, no naglašava kako se nikako ne smije pomisliti da ulagačka vještina nije važna.
Upravo je vještina, pojašnjava, ta koja će, dugoročno gledajući, presuditi.
-Ponekad dobra ili loša sreća mogu zasjeniti znanje, no dugoročno gledano zanje je to koje određuej rezultate.